這邊想要稍微解釋一下要如何使用這工具
在這之前
想和大家說個小故事
伐木公司的工人用鋸子每天可以砍一棵樹 一棵樹可以賣兩塊錢
資本家把收到的兩塊拿一塊錢分給工人 所以資本家和工人各賺一塊錢
有一天 資本家引進了新的技術:電鋸 工人的產能一天可以砍10顆樹木
資本家收到20塊錢 因為工人技術含量便高了 所以資本家給他大幅度加薪100%變成兩塊錢 最後資本家拿到18塊 而工人賺到2塊
這大概就是這世界運作的模式 也是為什麼很多人會建議大家投資 因為大部分的利益最後是被資本家所拿去 經由投資的管道 我們也可以變成資本家
一般投資有兩種大類的分析方法 技術面分析 和 基本面分析
沒有那個比較好的問題
技術面是依照過去的歷史軌跡或是人的心態來預測未來 通常用於比較短期 用在選"時"
基本面是來研究公司的基本價值 通常用於比較長期 用在選"股" 我給大家的報告都是屬於基本面的探討
開始進入正題
一般報告有分兩大類 1. 總經、策略 2. 個別產業與公司
1. 主要在建議投資人如何把資產做配置 放在那個經濟體(美國 or 歐洲 or 中國)或是哪中金融商品 (股票 or 債券 or 貨幣 or 衍生性金融商品)
2. 介紹和推薦產業與公司
我們把重心放在第二項
一般報告有幾個重點
1. 評價(Rating)
通常分三大類 買進(overweight, buy) 中立(equal weight, neutral) 賣出(underweight, sell)。 就如同字面上面的解釋
就是建議投資人如何操作。
目標價格比股價來得高就會是買進
反之亦然
2. 目標價格(price target)
通常是指12個月後的目標價格 代表分析師預估股價在12個月後會到這個價格。目標價格高於。以聯發科的例子就是預估價格會到NT$500.
目標價格的訂定都是藉由公司評價。簡單說就是這間公司現在理論上應該直多少價值。 不同公司產業會有不同的評價方法，最常見的就是兩種Price to earning and Price to book. 以聯發科為例子，2014
EPS是NT$27.41，我們認為他可以交易在18.24倍 所以price target NT$500.
簡單的敘述如何看Income statement:
1.
Revenue: 公司賣出產品所拿到的錢
2.
Gross profit: 收進來的錢 扣掉製造成本
3.
Operating profit: gross profit 在扣掉研發、銷售、管理的成本
4.
Non-operating income: 和本業無關的收入或是支出
5.
Net income: 最後公司真正賺到的錢
6.
EPS (earning per share): net
income/股票數目
這類的報告又會有幾種不同種類的報告 1. initiation 2. rating
change 3. price target change 4. company update
1. initiation: 這種報告是券商第一次寫這個產業或是這公司的時候
就會放上這樣的標題
這種報告通常頁數比較多
內容也比較詳細 會介紹公司和產業的詳細情況
2. rating change: 當分析師對於公司基本面的看法改變的時候就會出rating change 的報告 不論是upgrade 或是downgrade. 通常rating change 也會伴隨price target change
3. price target change: 分析師把新的因素考慮進去後 EPS改變 影響到目標價格
4. company update: 分析師update 公司近況 rating and price target unchanged
所以要如何開始研究一個產業或是公司呢？ 第一會先找出過去的Initiation 來看 了解公司在幹嘛
然後找離目前最近的一篇rating change report and price
target change report 看一下分析師對於公司最近的看法 為什麼樂觀或是悲觀
最後看一下update一下公司近況 就可以做出投資判斷了
有什麼地方不理解的 歡迎大家提問
